TEGUCIGALPA, HONDURAS.- El reciente Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés) contiene noticias nada halagadoras para Honduras.
La tasa de riesgo país en abril pasado alcanzó 5.77 puntos básicos, con una subida respecto a marzo (5.18%).
El EMBI fue publicado el lunes anterior por el Banco Central de República Dominicana. El Índice de Bonos de Mercados Emergentes es calculado por J.P. Morgan Chase basado en el comportamiento de la deuda externa que emite cada país.
El EMBI es la diferencia entre la tasa de interés que pagan los bonos en dólares emitidos por países subdesarrollados y los bonos del Tesoro de Estados Unidos considerados libres de riesgo.
Un análisis de la Secretaría de Finanzas (Sefin) indica que el comportamiento del riesgo Honduras mostró un comportamiento fluctuante en 2022, observándose un incremento entre marzo, junio y la primera quincena de octubre, influenciados, principalmente, por variables exógenas.
Agrega que Honduras al cierre de 2022 se sitúo con 529 puntos en su indicador EMBI, mayor al promedio de Latinoamérica de 416 puntos.
A nivel de Centroamérica, de acuerdo con el último reporte del EMBI, El Salvador tiene la tasa riesgo país más alta con 1,355 puntos. Le siguen Honduras con 577 puntos, Costa Rica con 299 y Guatemala con 229.
Riesgo medio
La Secretaría de Finanzas señala que el saldo de la deuda externa pública de la administración central ($8,670.2 millones a diciembre 2022) se encuentra estructurado en un 69.1% a tasa fija ($5,992.8 millones) y el restante 30.9% ($2,677.4 millones) a tasa variable en su mayoría ligadas a la tasa Libor.
Agrega que eso representa un riesgo medio en términos de la volatilidad de los costos financieros de la cartera de deuda externa.Wilfredo Cerrato, expresidente del Banco Central de Honduras (BCH) y exsecretario de Finanzas, dice que salir al mercado internacional a colocar bonos sería de 9.67%, superior a la última emisión de 5.7%.
Las condiciones
La tasa riesgo país es afectada por factores internos y externos. Wilfredo Cerrato explica que si el riesgo de Honduras sube cuando en promedio en Latinoamérica baja puede deberse por los últimos acontecimientos en Honduras en temas no solo de alta inflación sino inseguridad jurídica.
Agrega que a mayor tasa o prima de riesgo se le suma como consecuencia no tener acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) después de casi un año y medio del nuevo gobierno hondureño. Destaca que en el país no ha sido prioridad el control de la inflación y a mediano plazo traerá impactos negativos en precios y menos trabajo.
Tampoco -continúa- que no hay coordinación entre la política fiscal y monetaria y prima o prioriza la fiscal y lo correcto es un balance.
Según el expresidente del Banco Central y exsecretario de Finanzas, si el riesgo de Honduras se mueve igual a la línea de Latinoamérica quiere decir que el país no está tomando acciones para los retos mundiales de menor actividad económica e inflación fuera de los bancos centrales.
